Kalshi'nin kendi işlem ücreti sabit bir oran değil, bir formüldür: sözleşme fiyatı ile bir eksi o fiyatın çarpımının yaklaşık %7'si; emir toplamı bir sonraki sente yukarı yuvarlanır. Bu rakam, tam 50 sent civarında işlem gören, gerçek anlamda yazı tura niteliğindeki bir sözleşmede zirve yapar ve fiyat iki uçtan birine kaydıkça hızla düşer. Gerçek bir maliyet, ama çoğu zaman en büyüğü değil. Alış-satış makası, yani emrinizin fiilen gerçekleşmesi için gereken bedel, özellikle daha sığ bir sözleşmede çoğunlukla daha fazla önem taşır. Burada okuyanların çoğu doğrudan bir Kalshi.com hesabı açmıyor; bunun yerine borsada kendi üyeliği olan lisanslı bir broker emri iletiyor ve bu broker bunun üzerine ikinci, ayrı bir katman ekliyor: kendi fonlama yöntemi ve işlem gerçekleştirme makası, brokerden brokere değişen biçimde. Bunların herhangi birine göre pozisyon büyüklüğü belirlemeden önce güncel ücret tarifesini doğrudan kontrol edin; değişiyor.
Kalshi'nin kendisi gerçekte ne kadar alıyor
Formül herkese açık: 0,07'yi sözleşmenin fiyatıyla ve bir eksi o fiyatla çarpın, sonucu sözleşme sayısıyla tekrar çarpın, ardından toplamı bir sonraki tam sente yukarı yuvarlayın. Bunu 100 sözleşmelik bir emirde çalıştırın, şekil hemen ortaya çıkar. Tam ortadaki 50 sentlik bir fiyatta emir için 1,75 ABD doları eder. İki yönde de neredeyse kesin olan 95 sentlik bir fiyatta aynı 100 sözleşme yaklaşık 0,34 ABD doları tutar. Aynı işlem büyüklüğü, beş kattan fazla ücret, üstelik yalnızca fiyatın nerede durduğu yüzünden. Tasarım tek bir karşılaştırmada bu: Kalshi, sonucun gerçekten belirsiz olduğu yerde daha fazla, piyasanın büyük ölçüde karar verdiği yerde daha az alır.
Bir de maker/taker ayrımı var: emir defterine likidite ekleyen, bekleyen bir limit emri, likiditeyi hemen alan bir piyasa emrinden genellikle daha düşük ücretlendirilir. Tam indirim miktarı, konuyu anlatan kaynakların hepsinde tutarlı değil; bu da güncel tarifeye bakmak yerine ikinci el bir rakama güvenmemek için başlı başına bir neden, bu sayfa da dahil.
Makas çoğunlukla ücretten daha pahalıya gelir
Yukarıdaki ücret, Kalshi'nin yayımladığı ve her açıklayıcı yazının alıntıladığı kısım. Makas ise, yani bir alıcının verdiği en iyi fiyat ile bir satıcının kabul edeceği en iyi fiyat arasındaki fark, hiçbir yerde ayrı bir kalem olarak görünmez ve birçok pozisyonda ikisinden büyük olan maliyet odur. Yakından izlenen bir seçim sözleşmesi ya da aynı gün açıklanacak bir Fed kararı, aynı anda yeterince kişi iki tarafa da fiyat verdiği için genellikle dar bir makasla işlem görür. Vadesine üç hafta kalmış niş bir kültür sözleşmesi ya da kimsenin ilgilenmediği bir hava durumu piyasası çok daha geniş bir makasla işlem görebilir ve bu fark, onu ayrı bir ücret olarak fark edin ya da etmeyin, doğrudan giriş ve çıkış fiyatınızdan düşer.
Bir brokerin üstüne eklediği
Yukarıdakilerin hiçbiri doğrudan bir Kalshi.com hesabıyla işlem yaptığınızı varsaymıyor. Burada okuyanların çoğu yapmıyor, çünkü Kalshi şu anda her ülkeye doğrudan ulaşmıyor ve emri bunun yerine borsada kendi üyeliği olan lisanslı bir broker iletiyor: Edge üzerinden MadMarket ya da BLACK üzerinden BetInAsia. Bu ilişki de ücretsiz değil. Kalshi'nin kendi ücretinin ve makasının üstüne broker kendi katmanını ekler: paranızı nasıl yatırdığınıza bağlı bir fonlama maliyeti (kripto genellikle kart ya da banka yolundan daha ucuzdur) ve buna ek olarak kendi işlem gerçekleştirme makası. İki broker da bunun için tek bir düz rakam yayımlamıyor; bu yüzden hiçbir yerde gerçekten yayımlanmamış bir rakamı varsaymak yerine hesap şartlarını doğrudan kontrol edin. Bu gizli bir tuzak değil, sizinle borsa arasındaki ekstra ama gerçek bir adım; her brokerlik ilişkisi gibi kendi küçük maliyetini taşıyan bir adım.
Üç maliyet katmanı, yan yana
Maliyetin gerçekte nereden geldiğinin kısa bir özeti, kabaca ne kadar görünür olduklarına göre sıralı:
| Maliyet katmanı | Gerçekte ne olduğu | Kabaca ölçek |
|---|---|---|
| Kalshi'nin kendi işlem ücreti | Fiyatın (1 eksi fiyat) ile çarpımının %7'si, emir başına, bir sonraki sente yukarı yuvarlanır. Yayımlanmış formülü olan tek katman. | 50 sentte 100 sözleşmelik bir emirde yaklaşık 1,75 ABD doları, 95 sentte yaklaşık 0,34 ABD doları |
| Alış-satış makası | O belirli sözleşmedeki en iyi alış fiyatı ile en iyi satış fiyatı arasındaki fark | Hacmi yüksek piyasalarda dar, sığ ya da niş piyasalarda daha geniş; tek bir rakam olarak yayımlanmıyor |
| Brokerin kendi katmanı | Fonlama yöntemi artı işlem gerçekleştirme makası; emri hangi broker iletiyorsa o belirler | Brokere ve fonlama yöntemine göre değişir; hesap şartlarını doğrudan kontrol edin |
Kalshi'nin ücret tarifesi canlı, düzenli aralıklarla güncellenen bir belge, sabit değil; bir brokerin kendi katmanını nasıl fiyatladığı için de aynısı geçerli. Bir pozisyonun büyüklüğünü yukarıdakilerden herhangi birine göre belirlemeden önce güncel rakamları doğrulayın.
Bir Kalshi fiyatının en başta nasıl belirlendiğini görmeden bunların hiçbiri pek anlam taşımaz, çünkü yukarıdaki ücret formülü doğrudan o fiyatın etrafında kurulmuştur. Kalshi'nin bir piyasayı gerçekte nasıl fiyatladığı bu mekanizmayı kendi başına ele alıyor; buradaki hiçbir şeyi maliyet tablosunun tamamı saymadan önce okumaya değer. Borsada işlem görebilen her şeye, spordan hava durumuna, daha geniş bir bakış için Kalshi piyasaları merkezine dönün. İkisi de erişim sorusunu ve piyasalar sorusunu yan yana haritalayan Forecast Access ana sayfasının altında yer alıyor.