A Kalshi saját kereskedési díja nem fix kulcs, hanem képlet: nagyjából a szerződés árának és az egy mínusz ár szorzatának 7%-a, a megbízásra vetítve a következő centre felfelé kerekítve. Ez az érték a nagyjából 50 centen kereskedő szerződésnél éri el a csúcsát, ami valódi „fej vagy írás” piac, és gyorsan csökken, ahogy az ár valamelyik szélsőség felé mozdul. Valódi költség, de általában nem a legnagyobb. A vételi–eladási árkülönbözet, vagyis az, hogy mibe kerül valójában a megbízás teljesülése, hajlamos többet számítani, különösen egy kevésbé likvid szerződésnél. Az itteni olvasók többsége nem közvetlen Kalshi.com-számlát nyit; a megbízást helyette egy engedéllyel rendelkező bróker továbbítja, amelynek saját taghelye van a tőzsdén, és ez a bróker egy második, különálló réteget tesz hozzá: a saját számlafeltöltési módját és végrehajtási árkülönbözetét, brókerenként eltérően. Mielőtt ezek alapján méretezne egy pozíciót, ellenőrizze közvetlenül az aktuális díjtáblázatot; az változik.
Mit számít fel valójában maga a Kalshi
A képlet nyilvános: szorozza meg a 0,07-et a szerződés árával és az egy mínusz ár értékkel, szorozza meg újra a szerződések számával, majd az összeget kerekítse fel a következő egész centre. Futtassa le ezt egy 100 szerződéses megbízáson, és gyorsan kirajzolódik a mintázat. Egy 50 centes ár mellett, éppen a középen, ez 1,75 dollárt jelent a megbízásra. Egy 95 centes ár mellett, ahol mindkét irányban szinte biztos a kimenetel, ugyanaz a 100 szerződés nagyjából 0,34 dollárba kerül. Ugyanakkora ügyletméret, több mint ötszörös díj, kizárólag azért, mert hol állt az ár. Ez a felépítés egyetlen összehasonlításban: a Kalshi ott számít fel többet, ahol a kimenetel valóban bizonytalan, és ott kevesebbet, ahol a piac már nagyjából eldöntötte a kérdést.
Van egy maker/taker megkülönböztetés is: az a függő limitmegbízás, amely likviditást ad az ajánlati könyvhöz, jellemzően kisebb díjat fizet, mint az a piaci megbízás, amely azonnal elviszi azt. A pontos kedvezmény nem egységes az azt leíró források között, ami önmagában is ok arra, hogy az aktuális díjtáblázatot ellenőrizze, ne pedig másodkézből származó számban bízzon, ezt az oldalt is beleértve.
Az árkülönbözet általában többe kerül, mint a díj
A fenti díj az a rész, amelyet a Kalshi közzétesz, és amelyet minden ismertető idéz. Az árkülönbözet, vagyis a különbség a vevő által kínált legjobb ár és az eladó által elfogadott legjobb ár között, sehol sem jelenik meg külön tételként, és sok pozíciónál ez a kettő közül a nagyobb költség. Egy szorosan követett választási szerződés vagy egy aznapi Fed-döntés általában szűk árkülönbözettel forog, mert elég sokan jegyeznek egyszerre mindkét oldalon. Egy három hét múlva eldőlő, szűk érdeklődésű kulturális szerződés vagy egy időjárási piac, amelyre senki sem figyel, sokkal szélesebb árkülönbözettel foroghat, és ez a rés közvetlenül az Ön belépési és kilépési árából vonódik le, akár észreveszi külön díjként, akár nem.
Mit tesz hozzá egy bróker
A fentiek egyike sem feltételezi, hogy Ön közvetlen Kalshi.com-számlával kereskedik. Az itteni olvasók többsége nem így tesz, mert a Kalshi jelenleg nem érhető el közvetlenül minden országból, ezért a megbízást helyette egy engedéllyel rendelkező bróker továbbítja, amelynek saját taghelye van a tőzsdén: a MadMarket az Edge termékén keresztül, vagy a BetInAsia a BLACK termékén keresztül. Ez a kapcsolat sem ingyenes. A Kalshi saját díja és árkülönbözete mellett a bróker a saját rétegét is hozzáteszi: egy számlafeltöltési költséget, amely attól függ, hogyan mozgatja be a pénzt (a kriptovaluta általában olcsóbb, mint a bankkártya vagy a banki csatorna), valamint a saját végrehajtási árkülönbözetét. Egyik bróker sem közöl erre egyetlen fix számot, ezért a számlafeltételeket ellenőrizze közvetlenül, ahelyett, hogy egy olyan összeget feltételezne, amelyet valójában sehol sem tesznek közzé. Ez nem rejtett csapda, csupán egy további, valódi lépés Ön és a tőzsde között, amelynek megvan a maga kis költsége, ahogyan bármely brókerkapcsolatnak.
A három költségréteg egymás mellett
Gyors összefoglaló arról, honnan ered valójában a költség, nagyjából aszerint sorba rendezve, hogy mennyire látható:
| Költségréteg | Mi ez valójában | Hozzávetőleges nagyságrend |
|---|---|---|
| A Kalshi saját kereskedési díja | Az ár és az (1 mínusz ár) szorzatának 7%-a megbízásonként, a következő centre felfelé kerekítve. Az egyetlen réteg, amelynek közzétett képlete van. | Nagyjából 1,75 dollár egy 100 szerződéses megbízásnál 50 centen, nagyjából 0,34 dollár 95 centen |
| A vételi–eladási árkülönbözet | A különbség az adott szerződés legjobb vételi és legjobb eladási ára között | Szűk a nagy forgalmú piacokon, szélesebb a vékony vagy szűk érdeklődésű piacokon, egyetlen számként nem közzétett |
| A bróker saját rétege | Számlafeltöltési mód plusz végrehajtási árkülönbözet, amelyet az a bróker határoz meg, amelyik a megbízást továbbítja | Brókertől és feltöltési módtól függően változik; ellenőrizze közvetlenül a számlafeltételeket |
A Kalshi díjtáblázata élő, időszakosan frissített dokumentum, nem rögzített, és ugyanez igaz arra is, ahogyan egy bróker a saját rétegét árazza. A fentiek bármelyike alapján történő pozícióméretezés előtt ellenőrizze az aktuális számokat.
Mindez alig értelmezhető anélkül, hogy látná, hogyan alakul ki egyáltalán egy Kalshi-ár, hiszen a fenti díjképlet közvetlenül erre az árra épül. Hogyan árazza valójában a Kalshi a piacokat című oldal külön tárgyalja ezt a mechanizmust, és érdemes elolvasni, mielőtt az itt olvasottak bármelyikét a teljes költségképnek tekintené. A tőzsdén kereskedhető dolgok tágabb körútjáért, a sporttól az időjárásig, lépjen vissza a Kalshi-piacok központi oldalára. Mindkettő a Forecast Access főoldala alatt található, amely egymás mellett térképezi fel a hozzáférés és a piacok kérdését.