Yuran dagangan Kalshi sendiri ialah formula, bukan kadar tetap: kira-kira 7% daripada harga kontrak didarab satu tolak harga itu, dibundarkan ke atas kepada sen seterusnya bagi pesanan tersebut. Angka itu mencecah puncak pada kontrak yang didagangkan sekitar 50 sen, pasaran lambung syiling yang sebenar, dan menurun dengan cepat apabila harga bergerak ke arah mana-mana hujung. Ia kos yang nyata, dan lazimnya bukan yang terbesar. Spread bid-ask, iaitu apa yang sebenarnya diperlukan untuk pesanan dilaksanakan, cenderung lebih penting, terutamanya pada kontrak yang kurang cair. Kebanyakan pembaca di sini tidak membuka akaun Kalshi.com secara langsung; sebaliknya broker berlesen yang mempunyai seat sendiri di bursa menyalurkan pesanan, dan broker itu menambah lapisan kedua yang berasingan di atasnya: kaedah pembiayaan dan spread pelaksanaannya sendiri, berbeza dari satu broker ke satu broker. Semak jadual yuran semasa secara langsung sebelum menentukan saiz kedudukan berdasarkan mana-mana perkara ini; ia berubah.
Apa yang Sebenarnya Dikenakan oleh Kalshi Sendiri
Formula ini terbuka kepada umum: darabkan 0.07 dengan harga kontrak dan dengan satu tolak harga itu, darabkan sekali lagi dengan bilangan kontrak, kemudian bundarkan jumlahnya ke atas kepada sen penuh seterusnya. Jalankan formula itu pada pesanan 100 kontrak dan coraknya menjadi jelas dengan pantas. Pada harga 50 sen, tepat di tengah, hasilnya AS$1.75 bagi pesanan itu. Pada harga 95 sen, hampir pasti ke mana-mana arah, 100 kontrak yang sama berharga kira-kira AS$0.34. Saiz dagangan yang sama, yuran lebih daripada lima kali ganda, semata-mata kerana kedudukan harga. Itulah reka bentuknya dalam satu perbandingan: Kalshi mengenakan lebih banyak di tempat hasilnya benar-benar tidak pasti dan kurang di tempat pasaran kebanyakannya sudah menentukan keputusan.
Terdapat juga perbezaan maker/taker: pesanan had yang menunggu dan menambah kecairan pada buku pesanan lazimnya dikenakan yuran lebih rendah berbanding pesanan pasaran yang mengambilnya serta-merta. Diskaun yang tepat tidak konsisten merentasi setiap sumber yang menerangkannya, dan itu sendiri sudah menjadi sebab untuk menyemak jadual semasa dan bukan mempercayai angka daripada sumber kedua, termasuk halaman ini.
Spread Lazimnya Lebih Mahal daripada Yuran
Yuran di atas ialah bahagian yang Kalshi terbitkan dan bahagian yang dipetik oleh setiap artikel penjelasan. Spread, iaitu jurang antara harga terbaik yang ditawarkan pembeli dengan harga terbaik yang akan diterima penjual, tidak muncul sebagai butiran baris di mana-mana, dan bagi banyak kedudukan ia ialah kos yang lebih besar antara kedua-duanya. Kontrak pilihan raya yang diperhatikan rapi atau keputusan Fed pada hari yang sama lazimnya didagangkan dengan spread yang ketat, kerana cukup ramai orang sedang memberi sebut harga pada kedua-dua belah pada masa yang sama. Kontrak budaya khusus tiga minggu lagi, atau pasaran cuaca yang tiada siapa beri perhatian, boleh didagangkan dengan spread yang jauh lebih lebar, dan jurang itu terus diambil daripada harga masuk dan keluar Anda sama ada Anda menyedarinya sebagai caj yang berasingan atau tidak.
Apa yang Broker Tambah di Atasnya
Tiada satu pun daripada perkara di atas mengandaikan Anda berdagang dengan akaun Kalshi.com secara langsung. Kebanyakan pembaca di sini tidak berbuat demikian, kerana Kalshi pada masa ini tidak menjangkau setiap negara secara langsung, dan broker berlesen yang mempunyai seat sendiri di bursa menyalurkan pesanan sebagai gantinya, MadMarket melalui Edge atau BetInAsia melalui BLACK. Hubungan itu pun tidak percuma. Di atas yuran dan spread Kalshi sendiri, broker menambah lapisannya sendiri: kos pembiayaan yang bergantung pada cara Anda memindahkan wang masuk (kripto cenderung lebih murah daripada kad atau saluran bank), serta spread pelaksanaannya sendiri. Kedua-dua broker tidak menerbitkan satu angka tetap untuk perkara ini, jadi semak terma akaun secara langsung dan bukan menganggap angka yang sebenarnya tidak diterbitkan di mana-mana. Ia bukan perangkap tersembunyi, hanya langkah tambahan yang nyata antara Anda dengan bursa, yang membawa kos kecilnya sendiri, sama seperti mana-mana hubungan dengan broker.
Tiga Lapisan Kos, Bersebelahan
Ringkasan pantas tentang dari mana kos sebenarnya datang, kira-kira mengikut turutan betapa jelasnya ia kelihatan:
| Lapisan kos | Apa sebenarnya ia | Anggaran skala |
|---|---|---|
| Yuran dagangan Kalshi sendiri | 7% daripada harga didarab (1 tolak harga), bagi setiap pesanan, dibundarkan ke atas kepada sen seterusnya. Satu-satunya lapisan yang formulanya diterbitkan. | Kira-kira AS$1.75 bagi pesanan 100 kontrak pada 50 sen, kira-kira AS$0.34 pada 95 sen |
| Spread bid-ask | Jurang antara harga beli terbaik dengan harga jual terbaik pada kontrak khusus itu | Ketat pada pasaran berjumlah tinggi, lebih lebar pada pasaran yang kurang cair atau khusus, tidak diterbitkan sebagai satu angka |
| Lapisan broker sendiri | Kaedah pembiayaan ditambah spread pelaksanaan, ditetapkan oleh mana-mana broker yang menyalurkan pesanan | Berbeza mengikut broker dan kaedah pembiayaan; semak terma akaun secara langsung |
Jadual yuran Kalshi ialah dokumen hidup yang dikemas kini secara berkala, bukan dokumen tetap, dan perkara yang sama berlaku bagi cara broker menetapkan harga lapisannya sendiri. Sahkan angka semasa sebelum menentukan saiz kedudukan berdasarkan mana-mana perkara di atas.
Semua ini kurang bermakna tanpa melihat bagaimana harga Kalshi ditetapkan pada mulanya, kerana formula yuran di atas dibina terus di sekeliling harga itu. Bagaimana Kalshi sebenarnya menetapkan harga sesebuah pasaran membincangkan mekanik itu secara tersendiri, wajar dibaca sebelum menganggap apa-apa di sini sebagai gambaran kos yang lengkap. Untuk tinjauan yang lebih luas tentang apa yang boleh didagangkan di bursa, daripada sukan hingga cuaca, kembali ke hab Pasaran Kalshi. Kedua-duanya berada di bawah laman utama Forecast Access, yang memetakan soalan akses dan soalan pasaran secara bersebelahan.