Obchodný poplatok, ktorý účtuje samotný Kalshi, je vzorec, nie pevná sadzba: približne 7 % z ceny kontraktu krát jedna mínus táto cena, zaokrúhlené nahor na najbližší cent za objednávku. Toto číslo dosahuje vrchol pri kontrakte s cenou okolo 50 centov, teda na skutočnom trhu typu hod mincou, a rýchlo klesá, keď sa cena posúva k niektorému z extrémov. Je to skutočný náklad a zvyčajne nie ten najväčší. Viac zaváži rozpätie bid-ask, teda to, čo stojí, aby sa vaša objednávka skutočne vyplnila, najmä pri menej likvidnom kontrakte. Väčšina čitateľov tu neotvára priamy účet na Kalshi.com; objednávku namiesto toho smeruje licencovaný broker s vlastným členským miestom na burze a ten pridáva druhú, samostatnú vrstvu navyše: vlastný spôsob financovania a vlastné rozpätie pri vykonaní objednávky, u každého brokera iné. Predtým, než podľa čohokoľvek z toho určíte veľkosť pozície, skontrolujte aktuálny sadzobník poplatkov priamo; mení sa.
Čo Kalshi skutočne účtuje
Vzorec je verejný: vynásobte 0,07 cenou kontraktu a jednou mínus táto cena, vynásobte to počtom kontraktov a celkovú sumu zaokrúhlite nahor na najbližší celý cent. Keď to prepočítate na objednávke so 100 kontraktmi, tvar sa ukáže veľmi rýchlo. Pri cene 50 centov, presne v strede, vychádza objednávka na 1,75 USD. Pri cene 95 centov, blízko istoty na jednu či druhú stranu, stojí tých istých 100 kontraktov približne 0,34 USD. Rovnaká veľkosť obchodu, viac než päťnásobný poplatok, a to výlučne kvôli tomu, kde sa cena nachádzala. To je celý zámer návrhu v jednom porovnaní: Kalshi si účtuje viac tam, kde je výsledok skutočne neistý, a menej tam, kde je trh väčšinou už rozhodnutý.
Existuje aj rozdiel medzi maker a taker: čakajúca limitná objednávka, ktorá do knihy objednávok pridáva likviditu, sa zvyčajne spoplatňuje menej než trhová objednávka, ktorá ju odoberá okamžite. Presná výška zľavy nie je vo všetkých zdrojoch, ktoré ju opisujú, rovnaká, čo je samo osebe dôvod skontrolovať aktuálny sadzobník namiesto spoliehania sa na číslo z druhej ruky, vrátane tejto stránky.
Rozpätie zvyčajne stojí viac než poplatok
Poplatok vyššie je tá časť, ktorú Kalshi zverejňuje a ktorú cituje každý vysvetľujúci článok. Rozpätie, teda medzera medzi najlepšou cenou, ktorú ponúka kupujúci, a najlepšou cenou, ktorú predávajúci ešte prijme, sa nikde neobjaví ako samostatná položka a pri mnohých pozíciách je z týchto dvoch nákladov väčšie. Pozorne sledovaný volebný kontrakt alebo rozhodnutie Fedu v ten istý deň sa zvyčajne obchoduje s úzkym rozpätím, pretože dostatok ľudí kótuje obe strany naraz. Nišový kultúrny kontrakt o tri týždne alebo trh o počasí, ktorému nikto nevenuje pozornosť, sa môže obchodovať s oveľa väčším rozpätím a táto medzera sa odpočíta priamo z vašej vstupnej a výstupnej ceny, či si ju vôbec všimnete ako samostatný poplatok, alebo nie.
Čo pridáva broker navyše
Nič z vyššie uvedeného nepredpokladá, že obchodujete cez priamy účet na Kalshi.com. Väčšina čitateľov tu takto neobchoduje, pretože Kalshi nie je momentálne priamo dostupný v každej krajine a objednávku namiesto toho smeruje licencovaný broker s vlastným členským miestom na burze, MadMarket cez Edge alebo BetInAsia cez BLACK. Ani tento vzťah nie je zadarmo. K poplatku a rozpätiu na Kalshi pridáva broker vlastnú vrstvu: náklad na financovanie, ktorý závisí od toho, ako peniaze vkladáte (kryptomeny bývajú lacnejšie než karta alebo bankový prevod), plus vlastné rozpätie pri vykonaní objednávky. Ani jeden z brokerov nezverejňuje pre toto jedno pevné číslo, preto si podmienky účtu overte priamo namiesto toho, aby ste predpokladali sumu, ktorá nie je nikde zverejnená. Nie je to skrytý háčik, len ďalší skutočný krok medzi vami a burzou, ktorý so sebou nesie vlastný malý náklad, rovnako ako každý vzťah s brokerom.
Tri vrstvy nákladov vedľa seba
Stručný prehľad toho, odkiaľ sa náklad skutočne berie, približne v poradí podľa toho, ako je viditeľný:
| Vrstva nákladu | Čo to skutočne je | Približná veľkosť |
|---|---|---|
| Obchodný poplatok Kalshi | 7 % z ceny krát (1 mínus cena), za objednávku, zaokrúhlené nahor na najbližší cent. Jediná vrstva so zverejneným vzorcom. | Približne 1,75 USD pri objednávke so 100 kontraktmi za 50 centov, približne 0,34 USD pri 95 centoch |
| Rozpätie bid-ask | Medzera medzi najlepšou nákupnou a najlepšou predajnou cenou na tom konkrétnom kontrakte | Úzke na trhoch s vysokým objemom, väčšie na málo likvidných alebo nišových, nezverejňuje sa ako jedno číslo |
| Vlastná vrstva brokera | Spôsob financovania plus rozpätie pri vykonaní objednávky, ktoré určuje broker, ktorý objednávku smeruje | Líši sa podľa brokera a spôsobu financovania; podmienky účtu si overte priamo |
Sadzobník poplatkov na Kalshi je živý, pravidelne aktualizovaný dokument, nie pevný, a to isté platí o tom, ako broker oceňuje vlastnú vrstvu. Predtým, než podľa čohokoľvek vyššie určíte veľkosť pozície, overte si aktuálne čísla.
Nič z toho nedáva veľký zmysel bez pochopenia, ako sa cena na Kalshi vôbec tvorí, pretože vzorec poplatku vyššie je postavený priamo na tejto cene. Ako Kalshi skutočne oceňuje trh tento mechanizmus rozoberá samostatne a stojí za prečítanie, než budete čokoľvek tu považovať za úplný obraz nákladov. Širšiu prehliadku toho, čo sa na burze dá obchodovať, od športu po počasie, nájdete späť v prehľade trhov Kalshi. Obe stránky patria pod úvodnú stránku Forecast Access, ktorá mapuje otázku prístupu a otázku trhov vedľa seba.