Kalshi ir viena CFTC regulēta birža, nevis derību kantoris un nevis kriptovalūtu platforma, un viss, kas tajā ir sarakstā, tiek tirgots vienādi: jā/nē notikumu līgums ar cenu no 1 līdz 99 centiem, ko lasa kā varbūtību, nevis kā koeficientu. Līgums ar cenu 63 centi ir tirgus teikums „ar aptuveni 63 % varbūtību”, un nekas noslēpumaināks par to tur nav. Patiesais pārsteigums lielākajai daļai cilvēku, kas ierodas, gaidot šauru vēlēšanu vietni, ir plašums: sporta līgumi par atsevišķām spēlēm, politikas un vēlēšanu iznākumi, ekonomikas dati un Federālo rezervju sistēmas (Fed) procentu likmju lēmumi, laikapstākļu līgumi, kas piesaistīti konkrētas pilsētas temperatūras diapazonam, un mazāka kultūras un apbalvojumu tirgu izlase. Piecas kategorijas, viena birža, un zem visām tām viens un tas pats līguma mehānisms.
Viena regulēta birža, nevis derību produkts, kas izveidots ap likuma robu
Sāciet ar to, kas patiešām ir svarīgi pirms jebkuras no zemāk aplūkotajām kategorijām: Kalshi ir CFTC regulēts norīkotais līgumu tirgus (designated contract market), un CFTC ir tā pati federālā institūcija, kas uzrauga preču un nākotnes līgumu biržas. Notikumu līgumi, kas ir oficiālais nosaukums tam, ko Kalshi piedāvā, ir atzīta atvasināto instrumentu kategorija, nevis apeja, kas izdomāta, lai izvairītos no štatu azartspēļu likumiem. Tieši šī atšķirība ļauj Fed lēmuma līgumam un futbola līgumam būt sarakstā vienā biržā, un nevienam no tiem nav vajadzīga atsevišķa azartspēļu licence piecdesmit štatos.
Cenu veidošanas mehānisms visā platformā ir vienāds, un tam ir vērts uzkavēties brīdi, jo tas patiesi atšķiras no tā, kā derību kantoris nosaka jebkādas cenas. Līgums, kas jautā, vai Fed nākamajā sanāksmē samazinās likmes vismaz par ceturtdaļpunktu, varētu sākt ar aptuveni 20 centiem, pēc vājāka nodarbinātības ziņojuma pakāpties līdz 35, bet sanāksmes rītā, kad tirgus jau būtībā ir izlēmis, uzlēkt līdz 80. Tā nav mainīga handikapa vērtība. Tā ir dzīva varbūtība, ko nepārtraukti pārrēķina ikviens, kas ir gatavs pirkt vai pārdot par šo cenu. Lasiet to kā notiekošu balsojumu par to, cik kaut kas ir ticams, nevis kā skaitli, ko bukmeikeris nosaka, lai līdzsvarotu savu risku.
Sports: pazīstamais ieejas punkts
Sports ir vieta, kur sāk lielākā daļa cilvēku, jo forma jau ir pazīstama, pat ja cenu veidošana nav. Svētdienas NFL spēļu programmā katrai spēlei ir atsevišķs vienkāršs līgums: vai Bills uzvarēs Dolphins, ar cenu, kāda ir tirgus pašreizējais uzskats par šo varbūtību, nevis kā handikaps un nevis kā amerikāņu koeficients ar iebūvētu bukmeikera maržu. NBA spēles darbojas tāpat, spēli pa spēlei, un tāpat darbojas ilgāka termiņa līgumi: vai konkrēta komanda uzvarēs savā konferencē, vai konkrēta komanda kļūs par čempioni, abus var tirgot mēnešiem pirms iznākuma noteikšanas, un to cena tiek nepārtraukti pārrēķināta, sezonai attīstoties.
Apjoms šeit ir reāls, un šī ir kategorija, kas piesaista visvairāk gadījuma apmeklētāju. Taču pati par sevi tā nav iemesls, kāpēc lielākā daļa cilvēku, kas pūlas iegūt piekļuvi, šeit paliek ilgtermiņā.
Politika un vēlēšanas
Politikas līgumu iznākums tiek noteikts pēc skaidri definēta rezultāta: vai konkrēts kandidāts uzvarēs konkrētās Senāta vēlēšanās, vai konkrēta partija saglabās vairākumu Pārstāvju palātā pēc nākamajām vēlēšanām, vai konkrētas pilsētas mēra vēlēšanās iznākums būs vienā vai otrā virzienā. Tas pats mehānisms kā visam pārējam biržā: cena ir varbūtība, nevis eksperta prognoze, un jā/nē struktūra nemainās tikai tāpēc, ka pamatā esošais notikums ir balsu skaitīšana, nevis futbola spēle.
Tie ir līgumi, ko lielākā daļa cilvēku jau saista ar Kalshi. Šeit tie ir viena kategorija no piecām, nevis visa birža, un šī lapa tos tā arī aplūko, nevis pārvēršas atsevišķā stratēģijas ceļvedī.
Ekonomika un Fed: kur notiek īstā tirdzniecība
Šī ir kategorija, kas atalgo to, kas jau seko skaitļiem, un, iespējams, tās dēļ vien ir vērts atvērt kontu, ja esat tāds cilvēks, kas nodarbinātības ziņojumu izlasa tajā pašā rītā, kad tas iznāk, nevis gaida kāda cita kopsavilkumu. Federālo rezervju sistēmas likmju lēmuma līguma iznākumu nosaka tikai viens: vai Fed nākamajā plānotajā sanāksmē samazina, atstāj nemainīgas vai paaugstina likmes par konkrētu apmēru; cena ir varbūtība, kas dienās un stundās pirms paziņojuma mainās, kad parādās jauni dati. Patēriņa cenu indeksa līgumi darbojas tāpat: iznākums atkarīgs no tā, vai konkrēts inflācijas rādītājs būs virs vai zem norādītā sliekšņa, un nodarbinātības ziņojuma līgumi dara to pašu attiecībā pret ikmēneša nodarbinātības datu skaitli.
Šo kategoriju no sporta un politikas atšķir nevis mehānisms, bet informācijas vide. Fed līgums kustas līdz ar datu publicēšanu, uz ko reāllaikā skatās ikviens, kam ir Bloomberg terminālis, un tas nozīmē, ka cena, ko jūs saņemat, ir patiess informētu viedokļu apkopojums, nevis gadījuma derētāju pūļa uzskats. Tā ir vai nu visas biržas interesantākā daļa, vai laba iespēja atklāt, ka tirgojaties pret cilvēkiem, kuriem tas ir darbs, atkarībā no tā, kā jūs to vēlaties uztvert.
Laikapstākļi: īsti līgumi, šaura pievilcība
Laikapstākļu līgumi ir tieši tas, kā izklausās: vai konkrētas pilsētas nākamās otrdienas maksimālā temperatūra iekritīs norādītajā diapazonā, vai konkrētā reģionā konkrētā mēnesī sniega būs vairāk vai mazāk par norādīto daudzumu. To iznākumu nosaka pēc publiskiem meteoroloģisko staciju datiem, tos var reāli tirgot, un tie nav triks, kas piekabināts, lai palielinātu kategoriju skaitu.
Godīgi sakot, tie ir drīzāk kuriozs salīdzinājumā ar ekonomikas datu tirgiem. Tos ir vērts apskatīt, kad konts jau ir atvērts un jums rodas ziņkārība, kas vēl ir biržā. Taču tie paši par sevi nav iemesls, lai ietu cauri konta atvēršanas procesam.
Kultūra un apbalvojumi: robežgadījumu kategorija
Mazākā un vismazāk paredzamā kategorija, un tāda, par kuras esamību lielākā daļa cilvēku nezina, līdz tai paskrien garām, ritinot sarakstu. Līgums par to, vai konkrēta filma iegūst lielu balvu, vai konkrēts seriāls tiek pagarināts uz jaunu sezonu, vai kā nedēļas nogales kases ieņēmumi izrādās salīdzinājumā ar gaidīto, visi tiek tirgoti tāpat kā viss iepriekš minētais: jā/nē, cena ir varbūtība, iznākums tiek noteikts pēc definēta publiska rezultāta, nevis pēc subjektīva sprieduma. Likviditāte šeit ir mazāka nekā sportā vai politikā, tāpēc cenas var ilgāk atrasties tālāk no „patiesās” varbūtības, līdz pietiekami daudz tirgotāju to izlabo. To ir vērts zināt, pirms 15 centu kultūras līgumu uzskata par neapstrīdamu patiesību.
Kā lasīt cenu: kā varbūtību, nevis kā koeficientu līniju
Visām iepriekš minētajām kategorijām ir viens un tas pats pamatmehānisms, un to ir vērts saprast pašu par sevi, nevis pieskaņot derību kantora koeficientu līnijai. Cena 30 centi nozīmē, ka tirgus šobrīd novērtē šo iznākumu aptuveni 30 % apmērā, un līgums tiek norēķināts par 0 vai 100 centiem, kad notikuma iznākums ir noteikts, nekas pa vidu. Kotējumā nav iebūvēta bukmeikera marža, kāda ir handikapā, un nav neviena bukmeikera, kas nosaka skaitli, lai līdzsvarotu savu risku. Pilna šīs cenu veidošanas mehānika, tostarp tas, kā cena mainās, kad parādās jauna informācija, un ko līgums patiesībā ir vērts, to turot, salīdzinot ar tirgošanu, ir aplūkota atsevišķā lapā.
Kalshi pret derību kantori, ko jau izmantojat
Ja jūsu pieredze aprobežojas ar štata licencētu derību kantori, pirmais, ko pamanīsiet, ir tas, kā tiek kotēta cena, un tā nav neliela kosmētiska atšķirība. Derību kantoris iebūvē savu maržu skaitlī, ko jums rāda; uz varbūtību balstīts biržas līgums pēc būtības tā nedarbojas, pat sporta līgumiem, kas virspusē izskatās vispazīstamākie. Kurš no tiem ir legāls kurā vietā un kā abi strukturāli salīdzināmi ir atsevišķs jautājums, ko ir vērts izlasīt, pirms pieņemat, ka tie ir savstarpēji aizvietojami.
Cik tas viss patiesībā izmaksā
Nevienu no piecām iepriekš minētajām kategorijām nevar tirgot bez maksas, un maksu struktūra nav identiska derību kantora struktūrai. Tirdzniecības maksas notikumu līgumu biržā darbojas citādi nekā derību kantora iebūvētā marža, un, ja Kalshi sasniedzat ar brokera starpniecību, nevis ar tiešu kontu, ir vēl otrs slānis, ko ir vērts saprast. Kā paša Kalshi maksas salīdzināmas ar to, ko brokeris pieskaita klāt, izskata reālos skaitļus, nevis atstāj to neskaidru.
Vai jūs vispār varat tam piekļūt
Viss iepriekš minētais pieņem, ka jūs vispār varat atvērt pozīciju, un tas nav garantēts, atkarībā no tā, no kurienes tirgojaties. Kalshi tieši ierobežo konkrētu, mainīgu valstu sarakstu regulatīvu iemeslu dēļ, kam nav nekāda sakara ar to, kuru no piecām iepriekš minētajām kategorijām jūs vēlētos tirgot. Ja jūsu valsts šobrīd nav šīs robežas pieejamajā pusē, licencēts brokeris ar savu vietu Kalshi biržā joprojām var novirzīt jūsu orderi turp kā sava klienta orderi: brokerim ir attiecības ar biržu, un tas norēķina pozīciju valūtā, ar kuru finansējāt kontu, nevis jums pašiem jāatver tieši ar KYC apstiprināts Kalshi.com konts. Vai jūs vispār varat sasniegt kādu no šiem tirgiem no savas dzīvesvietas, reģions pa reģionam, ar pilnībā aprakstītu brokera ceļu ikvienam, kas šobrīd atrodas ierobežotajā pusē.
Abas lapas atrodas zem Forecast Access sākumlapas, kurā piekļuves jautājums un tirgu jautājums ir attēloti blakus, nevis liek jums minēt, kurš no tiem jums attiecas vispirms.