Kalshi yra viena CFTC reguliuojama birža – ne lažybų bendrovė ir ne kriptovaliutų platforma, – o viskuo, kas joje siūloma, prekiaujama vienodai: taip/ne įvykio sutartimi, kurios kaina svyruoja nuo 1 iki 99 centų ir kuri skaitoma kaip tikimybė, o ne pateikiama koeficientais. Sutartis, kurios kaina yra 63 centai, reiškia, kad rinka sako „maždaug 63 % tikėtina“ – nieko paslaptingesnio. Tikroji staigmena daugumai žmonių, atėjusių tikėdamiesi nišinės rinkimų svetainės, yra platumas: sporto sutartys atskiroms rungtynėms, politinių ir rinkimų rezultatų sutartys, ekonominiai duomenys ir Federalinio rezervo palūkanų sprendimai, orų sutartys, susietos su konkretaus miesto temperatūros intervalu, ir mažesnis kultūros bei apdovanojimų rinkų pasirinkimas. Penkios kategorijos, viena birža, o po visomis jomis – ta pati sutarties mechanika.
Viena reguliuojama birža, o ne lažybų produktas, sukurtas aplink spragą
Pradėkime nuo to, kas iš tikrųjų svarbiausia prieš nagrinėjant bet kurią toliau aptariamą kategoriją: Kalshi yra CFTC – ta pati federalinė institucija, prižiūrinti žaliavų ir ateities sandorių biržas – reguliuojama paskirtoji sutarčių rinka. Įvykių sutartys – toks oficialus pavadinimas to, ką siūlo Kalshi, – yra pripažinta išvestinių priemonių kategorija, o ne apėjimo būdas, sugalvotas siekiant išvengti valstijų lošimų įstatymų. Dėl šio skirtumo Fed sprendimo sutartis gali būti siūloma greta futbolo sutarties toje pačioje biržoje, ir nė vienai jų nereikia atskiros lošimų licencijos penkiasdešimtyje valstijų.
Kainodaros mechanika visoje platformoje vienoda, ir ją verta apsvarstyti akimirką, nes ji tikrai kitokia nei tai, kaip ką nors įkainoja lažybų bendrovė. Sutartis, klausianti, ar Fed per kitą posėdį sumažins palūkanas bent ketvirtadaliu procentinio punkto, gali atsidaryti ties 20 centų, po silpnos darbo rinkos ataskaitos pasislinkti iki 35, o posėdžio rytą, kai rinka iš esmės apsisprendžia, šoktelėti iki 80. Tai ne kintantis taškų handikapas. Tai tiesioginė tikimybė, nuolat perskaičiuojama tų, kurie pasirengę pirkti ar parduoti už tą kainą. Skaitykite ją kaip nuolatinį balsavimą apie tai, kiek kas nors tikėtina, o ne kaip skaičių, kurį lažybų bendrovės darbuotojas nustatė, kad subalansuotų savo riziką.
Sportas: pažįstamas įėjimo taškas
Sportas – tai vieta, nuo kurios pradeda dauguma žmonių, nes forma jau pažįstama, net jei kainodara nepažįstama. Sekmadienio NFL programoje kiekvienoms rungtynėms siūloma paprasta sutartis: ar „Bills“ nugalės „Dolphins“, įkainota tiek, kiek rinka šiuo metu vertina tą tikimybę, – ne kaip taškų handikapas ir ne kaip amerikietiški koeficientai su lažybų bendrovės marža. NBA rungtynės veikia taip pat, rungtynės po rungtynių, taip pat ir ilgesnio laikotarpio sutartys: ar konkreti komanda laimės savo konferenciją, ar konkreti komanda visiškai laimės čempionatą – abiem galima prekiauti likus mėnesiams iki baigties nustatymo, o kaina nuolat perskaičiuojama sezonui judant.
Apimtys čia tikros, ir tai kategorija, pritraukianti daugiausia atsitiktinio srauto. Tačiau pati savaime ji nėra priežastis, dėl kurios lieka dauguma žmonių, pasistengusių gauti prieigą.
Politika ir rinkimai
Politinių sutarčių baigtis nustatoma pagal apibrėžtą rezultatą: ar konkretus kandidatas laimės tam tikrus Senato rinkimus, ar tam tikra partija išlaikys daugumą Atstovų Rūmuose po kitų rinkimų, ar konkretaus miesto merų rinkimai baigsis vienaip ar kitaip. Mechanika ta pati kaip ir visur kitur biržoje – kaina išreiškiama kaip tikimybė, o ne paskelbiama žinovo, ir taip/ne struktūra nė kiek nesikeičia dėl to, kad pagrindinis įvykis yra balsų skaičiavimas, o ne futbolo rungtynės.
Būtent šias sutartis dauguma žmonių jau sieja su Kalshi. Čia tai viena kategorija iš penkių, o ne visa birža, ir šis puslapis jas taip ir vertina, o ne virsta atskiru strategijos vadovu.
Ekonomika ir Fed: čia vyksta tikroji prekyba
Tai kategorija, apdovanojanti tą, kuris jau seka skaičius, ir ją galima laikyti verta atskiros sąskaitos atidarymo, jei esate iš tų, kurie darbo rinkos ataskaitą perskaito tą patį rytą, kai ji paskelbiama, o ne laukia kieno nors kito santraukos. Federalinio rezervo palūkanų sprendimo sutarties baigtis priklauso tik nuo vieno dalyko: ar Fed per kitą numatytą posėdį sumažina, palieka ar padidina palūkanas tam tikra suma – ji įkainojama kaip tikimybė, kuri kinta likus dienoms ir valandoms iki paskelbimo, kai atsiranda naujų duomenų. Vartotojų kainų indekso sutartys veikia taip pat: jų baigtis nustatoma pagal tai, ar konkretus infliacijos rodiklis pasirodo virš ar žemiau nurodytos ribos, o darbo rinkos ataskaitos sutartys – pagal mėnesinį naujų darbo vietų skaičių.
Šią kategoriją nuo sporto ir politikos skiria ne mechanika, o informacinė aplinka. Fed sutarties kaina juda pagal duomenų paskelbimą, į kurį realiuoju laiku spokso visi, turintys Bloomberg terminalą, todėl gaunama kaina yra tikras informuotų nuomonių agregatas, o ne atsitiktinių lažybininkų minios rezultatas. Priklausomai nuo požiūrio, tai arba įdomiausia visos biržos dalis, arba geras būdas išsiaiškinti, kad prekiaujate prieš žmones, kuriems tai yra profesija.
Orai: tikros sutartys, siauras susidomėjimas
Orų sutartys yra būtent tai, kaip skamba: ar konkretaus miesto aukščiausia temperatūra kitą antradienį pateks į nurodytą intervalą, ar konkretus regionas per tam tikrą mėnesį gaus daugiau ar mažiau nei nurodytą kiekį sniego. Jų baigtis nustatoma pagal viešus meteorologijos stočių duomenis, jomis iš tikrųjų galima prekiauti, ir tai ne triukas, pridėtas kategorijų skaičiui padidinti.
Kartu, sąžiningai kalbant, palyginti su ekonominių duomenų rinkomis tai naujovė. Verta pažvelgti, kai sąskaita jau atidaryta ir smalsu, kas dar siūloma biržoje. Bet ne savaime priežastis eiti per sąskaitos atidarymo procesą.
Kultūra ir apdovanojimai: pakraščio kategorija
Mažiausia ir nenuspėjamiausia kategorija, apie kurios egzistavimą dauguma sužino tik tada, kai ją praslenka slinkdami puslapį. Sutartis dėl to, ar konkretus filmas laimės pagrindinį apdovanojimą, ar konkretus serialas bus pratęstas, ar kino teatrų savaitgalio pajamos atitiks lūkesčius, – visomis jomis prekiaujama taip pat kaip ir visomis aukščiau minėtomis: taip/ne, kaina kaip tikimybė, o baigtis nustatoma pagal apibrėžtą viešą rezultatą, o ne pagal vertinimą. Likvidumas čia mažesnis nei sporto ar politikos, todėl kainos gali ilgiau nukrypti nuo „tikros“ tikimybės, kol pakankamai prekiautojų jas pataiso. Verta tai žinoti, prieš laikant 15 centų kainuojančią kultūros sutartį neginčijama tiesa.
Kainos skaitymas kaip tikimybės, o ne koeficientų linijos
Visoms aukščiau paminėtoms kategorijoms būdinga ta pati pagrindinė mechanika, ir ją verta suprasti savarankiškai, o ne priskirti lažybų bendrovės linijai. 30 centų kaina reiškia, kad rinka šiuo metu šį rezultatą vertina maždaug 30 %, o sutartis, kai nustatoma įvykio baigtis, atsiskaito arba už 0, arba už 100 centų – nieko per vidurį. Į kotiruotę neįskaičiuota jokia marža, kaip taškų handikapo atveju, ir nėra lažybų bendrovės, nustatančios skaičių savo rizikai subalansuoti. Visa tokios kainodaros mechanika, įskaitant tai, kaip kaina juda gaunant naujos informacijos ir kiek sutartis iš tikrųjų verta ją laikant, palyginti su prekyba ja, aprašyta atskirame puslapyje.
Kalshi ir lažybų bendrovė, kurią jau naudojate
Jei lažinotės tik per valstijos licencijuotą lažybų bendrovę, pirmiausia pastebėsite, kaip pateikiama kaina, ir tai nėra menkas kosmetinis skirtumas. Lažybų bendrovė savo maržą įtraukia į rodomą skaičių; tikimybe įkainota biržos sutartis iš esmės taip neveikia, net ir sporto sutartims, kurios paviršiumi atrodo pačios pažįstamiausios. Kuri iš jų kur yra legali ir kaip jos struktūriškai lyginasi – tai atskiras klausimas, kurį verta perskaityti, prieš laikant jas pakeičiamomis.
Kiek visa tai iš tikrųjų kainuoja
Nė viena iš penkių aukščiau minėtų kategorijų neprekiaujama nemokamai, ir mokesčių struktūra nėra tokia pati kaip lažybų bendrovės. Įvykių sutarčių biržos prekybos mokesčiai veikia kitaip nei įmontuota lažybų bendrovės marža, o jei prie Kalshi prieinate per brokerį, o ne per tiesioginę sąskaitą, ant viršaus atsiranda dar vienas sluoksnis, kurį verta suprasti. Kaip paties Kalshi mokesčiai lyginasi su tuo, ką prideda brokeris, apžvelgia realius skaičius, o ne palieka viską miglota.
Ar iš tikrųjų galite prieiti prie viso to
Visa tai daro prielaidą, kad išvis galite atidaryti poziciją, o tai, priklausomai nuo to, iš kur prekiaujate, nėra garantuota. Kalshi tiesiogiai riboja konkretų, besikeičiantį šalių sąrašą dėl reguliavimo priežasčių, neturinčių nieko bendra su tuo, kuriomis iš penkių aukščiau paminėtų kategorijų norėtumėte prekiauti. Jei jūsų šalis šiuo metu nėra prieinamoje tos ribos pusėje, licencijuotas brokeris, turintis savo vietą Kalshi biržoje, vis tiek gali nukreipti jūsų pavedimą kaip savo kliento: brokeris palaiko ryšį su birža ir atsiskaito už poziciją jūsų papildyta valiuta, o jūs pats neatidarote tiesiogiai patikrintos Kalshi.com sąskaitos. Štai ar išvis galite prieiti prie viso to ten, kur gyvenate, regionas po regiono, o brokerio kelias išsamiai aprašytas tiems, kurie šiuo metu yra ribojamoje pusėje.
Abu puslapiai priklauso Forecast Access pradžios puslapiui, kuriame prieigos ir rinkų klausimai pateikiami greta, o ne verčiant spėlioti, kuris iš jų taikomas jums pirmiausia.